12月20日，日本央行公布利率決議。一如外界所料，日本央行依舊維持寬松的貨幣政策，將基準利率維持在-0.1%，并把收益率曲線控制目標定在0%左右不變。與此同時，日本央行也放寬了10年期國債收益率波動區間，宣布將收益率目標區間上限上調至0.5%左右，高于之前的0.25%的上限。

消息一出，日元兌美元一路暴漲，短線上揚近60點，漲至1美元兌133日元。截至下午8點，日元兌美元匯率繼續走高，即1美元兌132.5日元，創今年8月以來的新高。此外，日本10年期國債收益率也一度飆升21個基點至0.467%，為2015年以來最高。首先沖擊到了外匯市場。日元開始一路上揚，美元/日元在短短幾個小時內，連破137、136、135、134、133、132關口，最高漲到了131.99日元兌換1美元的水平。也即是漲了5日元左右。
加息后若日元升值會緩解通脹壓力、降低居民生活成本，有望在一定程度上推動日本私人消費增長。同時日元升值也使日本企業的進口成本下降，因此預計加息將有利于提振日本出口。但同時他認為，目前還需要防范風險，“加息之后，可能會提升處于高債務水平的日本政府的付息壓力，增加居民、企業等可調整利率抵押貸款的償還壓力。”
作為制造業大國，日本各界向來對日元貶值抱有積極的態度。但當前，日元過度貶值對日本經濟的負面作用逐步顯現。
最讓日本憂心的，是貿易收支出現逆差。日本財務省公布的國際收支初步統計結果顯示，由于日元大幅貶值疊加進口能源價格高企，日本貿易收支嚴重惡化，10月經常項目逆差為641億日元，這是自今年1月以來日本首次出現經常項目逆差。
其次，是企業經營成本增加，導致其國內企業經營情況惡化。日本央行公布的初步統計結果顯示，日本企業物價指數連續21個月同比上漲，11月同比上升9.3%至118.5，再創有統計以來的新高。
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